Як розрахувати прибутковість облігації?

Облігація - це цінний папір боргового характеру, яка дає право власнику на відшкодування йому позичальником (емітентом) її вартості за номіналом або повернення іншого застави. Традиційно, поряд з таким фінансовим інструментом, як акції, облігація служить об'єктом для інвестицій. Володіння такою цінним папером може приносити регулярний дохід. Отже, для того, щоб розрахувати прибутковість облігації, необхідно визначитися, як саме ви збираєтеся використовувати облігації і який варіант ви вважаєте кращим.

Різні способи отримання доходу

За великим рахунком прибуток від володіння облігаціями може будуватися на підстави обліку декількох варіантів. Для початку варто вирахувати, так званий, купонний дохід, який складається з періодичних постійних платежів протягом деякої кількості років. Розмір такого доходу зазвичай залежить від ступеня надійності організації - емітента. Такі виплати можуть виплачуватися разом зі всією сумою, яку належить після погашення облігацій, а можуть індексуватися або нараховуватися за фіксованою ставкою.

Крім цього, варто розглянути ймовірність зміни вартості самої облігації з часом. Такий дохід розраховується просто - ціна покупки мінус ціна продажу. Найбільш вигідним для власника облігацій, який бажає піти цим шляхом збагачення, купувати облігації за дисконтом, тобто, за ціною, нижчою від номіналу цінного паперу.

Третій спосіб отримання доходу, доступний власнику, - реінвестування, тобто, придбання додаткових цінних паперів на дохід від наявних інвестицій, отриманий у вигляді дивідендів, відсотків, в результаті погашення або продажу облігації. У тому випадку, якщо ви купуєте боргові цінні папери на тривалий термін, це варіант має право на життя і насправді може принести деякий прибуток.

Поточна і кінцева прибутковість

Щоб провести оцінку прибутковості облігацій і домогтися максимально точних показників, слід розділяти поточну і кінцеву прибутковість.

Перша обчислюється, виходячи з річного доходу по цінному папері по відношенню до витрат на придбання. Купонні облігації традиційно продаються за ціною набагато вище номінальної, тому поточна прибутковість по них нижче, ніж купонна ставка.

Для того щоб розрахувати поточну прибутковість облігації, використовують наступну формулу:

Д1 = (C1 + K) * 100%,

де Д1 - це показник поточної прибутковості, C1 - сума всіх доходів за період, K - курс придбання облігації.

А ось кінцева прибутковість повинна розраховуватися з урахуванням змін вартості боргового цінного паперу:

Д2 = ((C2 + Д) / (K * T)) * 100%,

де Д2 - кінцева розрахована прибутковість облігації, C2 - сума всього доходу в сукупності, Д - зміна ціни облігації (дисконт), K - курс придбання облігації, T - кількість років володіння зазначеної цінним папером.

Не варто забувати і про податки, а також про рівень інфляції, які впливають на прибутковість ваших облігацій. Крім того, приймаючи рішення вкласти заощадження в покупку облігацій, необхідно чітко уявляти собі їх реальну цінність з точки зору інвестування, а також той дохід, який власник може отримати при виборі кожної конкретної стратегії.

Хоча облігації, як купання, так і дисконтні, є одними з найбезпечніших і консервативних інструментів з не дуже великим, але постійним і стабільним доходом. У будь-якому випадку інвесторові при створенні портфеля інвестицій вкладення в облігації допоможуть знизити загальний ризик, диверсифікувати активи і підстрахувати на випадок невдачі з використанням більш ризикових інструментів.